Private beleggingen door pensioenfondsen en verzekeraars niet zonder risico's

In dit artikel:

Nederlandse verzekeraars en pensioenfondsen stoppen steeds meer geld in private markten, beleggingen buiten de beurs zoals private equity, leningen aan bedrijven en investeringen in windparken en sociale woningbouw. Volgens De Nederlandsche Bank zat er in 2025 samen al 276 miljard euro in private assets. Vooral verzekeraars hebben hun aandeel snel opgevoerd: van 14 procent van hun portefeuille in 2021 naar 22 procent nu. Pensioenfondsen zitten inmiddels op 23 procent.

DNB waarschuwt dat deze markt snel groeit, maar minder transparant is dan beursgenoteerde beleggingen. Omdat er geen dagelijkse marktprijzen zijn, kan de waarde van private beleggingen plotseling sterk veranderen en is het lastiger om de risico’s goed te beoordelen. Hoogleraar Peter Roosenboom wijst erop dat zulke investeringen passen bij de lange termijn van pensioenfondsen en verzekeraars, maar dat geld vaak voor lange tijd vastzit.

Hoewel de instellingen risico’s deels spreiden, laat DNB weten dat het beheer vaak wordt uitbesteed aan vermogensbeheerders en dat er meer monitoring en transparantie nodig is. Tegelijk ziet de centrale bank ook voordelen: private markten kunnen de economie minder afhankelijk maken van banken en langetermijninvesteringen in bijvoorbeeld duurzame energie mogelijk maken.