Wereldwijd verkopen beleggers hun staatsobligaties, waardoor de rentes stijgen

In dit artikel:

Overheden wereldwijd krijgen te maken met oplopende financieringskosten nu beleggers staatsobligaties verkopen. De rente op tienjarige leningen bereikte in Japan het hoogste niveau sinds 1996. Groot-Brittannië betaalde sinds 2007 niet zoveel, terwijl Duitsland de hoogste rente in veertien jaar zag. In de Verenigde Staten lag de rente op dertigjarige schuld rond het hoogste punt in twintig jaar; ook de belangrijke tienjaarsrente liep verder op.

Een belangrijke oorzaak is de aanhoudend hoge inflatie. In Nederland en de eurozone kwam die in augustus uit op 3,3 procent, boven de ECB-doelstelling van 2 procent. In de VS ligt de inflatie al 65 maanden boven die grens. Daardoor groeit de verwachting dat centrale banken hun rente in september mogelijk verhogen, waardoor beleggers een hogere vergoeding voor obligaties verlangen.

Tegelijkertijd maken de grote overheidsschulden beleggers voorzichtiger. De Amerikaanse schuld bedraagt inmiddels meer dan 40 biljoen dollar, terwijl Frankrijk boven 3,5 biljoen euro uitkomt. Hogere rentes vergroten de begrotingsdruk verder. Voor Nederland berekende Rabobank dat de gestegen rente sinds het uitbreken van de oorlog met Iran tot en met 2035 ongeveer 17 miljard euro aan extra rentelasten kan veroorzaken.

Ook technologiebedrijven oefenen druk uit op de kapitaalmarkt. Zij geven obligaties uit om datacentra te financieren en concurreren daarmee met overheden om investeerders. Volgens ING-econoom Carsten Brzeski is er vooralsnog geen reden tot paniek. Hij verwacht hooguit een beperkte renteverhoging door centrale banken en denkt dat langetermijnrentes daarna weer kunnen dalen als de inflatie vooral door energieprijzen wordt veroorzaakt.